일본 엔화 환율 전망 - 2021년 9월

<향후 업데이트 될 수 있습니다. 수정 날짜를 참고해주세요.>

[마지막 수정일: 09월 13일 KST 00:17]

일본의 입장에서 엔화 강세는 절대 달갑지 않은 상황이라고 볼 수 있습니다. 미국도 테이퍼링을 함에 따라 타 국가들의 달아오른 환율 시세가 점차 식으면서 진화되는 추세를 보이는 것으로 사료되는 만큼, 어쩌면 일본 엔화도 점차 이전의 지점으로 되돌아 가지 않을까 추측 해 봅니다.

 

하지만, 본문에서 언급했다시피 FX 차익을 노리고 오는 사람이며, 곧 나오게 될 일본의 무역 지수, 경제 지표 등 여러 부분에서 변수가 있을 수 있습니다.

 

어느 쪽이든, 9월 말과 10월 1일 이 가까워 질 수록 향후 전망이 어느정도 윤곽이 잡힐 것으로 보여집니다.

절대 장담할 수는 없지만, 여기서 힘을 더 못 받으면 결국 엔저로 다시 향하게 되지 않을까 하는 의견입니다.

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미국 연방준비은행 에서 테이퍼링을 실행 할 계획을 하고 있습니다.

현재로서는, 금융 시장 내 거품 붕괴로 인한 충격을 줄이는 데에 초점을 두고 있습니다.

만약 미국의 고용률이 기대 이상이라면 테이퍼링을 실시하고,

기대와 정 반대의 상황이라면 올 해 연말쯤에나 논의가 될 것으로 보여집니다.

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당장은 얼마 선에 머물겠다 라기 보다는 이번에는 흐름 추세에 대해 전망 해 보겠습니다.

 

우선 흐름 추세는 차트상으로 보면 사실상 지금처럼 W 자 형식으로 유지 할 것으로 보입니다.

다시 말해, 최근 최고가 이상 오르지는 않을 것 이다 라는 의견입니다.

 

...물론 변수가 있습니다.

 

테이퍼링. 결국에는 긴축통화정책입니다. 양적완화를 줄여나가겠다는 의미인데, 이게 미국에서 시작 될 경우 환율에도 영향이 생길 것 입니다.

 

일본 엔화도 그렇지만, 한국 원화 또한 미국 달러와의 환율을 적당선에서 유지하려고 합니다.

그런데 일본 엔화의 경우, 현재 마이너스 금리인데다 섣불리 긴축통화를 당길 일은 없을 것으로 여겨집니다.

 

이렇게 되면 미국 달러의 가치는 떨어질 것이고, 이는 한국 원화 또한 영향을 받게 됩니다.

이 순간 가장 영향을 많이 받는 이들은 '외환 딜러' 같은, 'FX 거래자' 들 이라고 볼 수 있습니다.

 

"한편 긴축 통화정책시에는 이자율 상승으로 가계소비 및 기업투자가 위축되어 총수요가 감소하는 효과가 있습니다. 또한, 긴축 통화정책으로 이자율이 상승함에 따라 환율이 하락하여 국내 통화가치가 평가절상됩니다. 이로 인해 순수출이 줄어들고 총수요를 감소시키는 추가적인 효과가 발생합니다. 따라서 긴축 통화정책은 이자율 상승으로 인한 가계소비 및 기업투자 위축에 따른 총수요 감소 효과에다가 추가적으로 순수출 감소를 통해 총수요를 감소시키는 효과가 작용하므로 긴축 통화정책의 효과는 당초에 예상했던 것보다 더 커집니다." - 한국은행

 

변수:

1. 미국의 테이퍼링 및, 각 국가별 양적완화 중단.

2. 미국 및 한국의 재정/복지 정책 변화.

3. 다가오는 차기 일본 총리 선거

4. 환율 차익을 고려하는 외환 투자가들의 다수 유입. + 일본 금리 고정 = 그로 인한 일시적 일본 엔화 가치 상승.

5. 델타 코로나 변이 바이러스의 통제력

 

4번이 적중 한다는 전제하에, 현재 선에서 일본 엔화의 시세는 한동안 유지 될 것으로 보여집니다. 일본은 긴축통화니, 그 부분에서 고려한다면 막무가네로 떨어질 것이라는 생각은 하기가 다소 무리가 있습니다.

 

그런데

뉴스만 보면 일본은 지금 의료붕괴 상태라고 보여집니다. 다시말해 9월이나 10월 중으로 발표 될 경제지표 상황에 따라서, 향후 일본 엔화의 가치가 요동을 칠 수가 있다는 의견입니다.

 

최대 변수는 결국 코로나 델타 변이바이러스 입니다.

만약 상황이 안 좋아서 이에 대해 시장이 빠르게 반응 한다면, 9월 중에 일어 날 지도 모를 일 입니다.

 

그런 이유로 이번에는 대략적인 범위를 제시하지 않습니다. 틀릴 확률이 높을테니까 말이죠.

다만 시장이 어떻게 반응 할 지는 현재로서는 미지수입니다.

 

좋은 소식이 하나 있다면 일본은 로봇 사업에도 적극적이고, 한국과 비교하면 그럼에도 인프라 기반이 튼튼하다는 점 입니다. 그리고 세계로부터 수요 또한 여전하다는 점에서 여전히 이들이 부유국이라는 것을 체감 할 수 있겠습니다.

 

문제는 얼마나 하강하나 인데, 현재로서는 거기 까지는 알 수 없겠습니다. 그 이유는 그 시점에서 벌어질 다른 나라의 상태를 배제하거나 고려하지 않았기 때문입니다.

 

제한적인 정보만으로 내리는 판단이지만, 이를 종합 해보면 일본 엔화는 '지금이 천장이고, 코로나 사태 및 경제 지표 악화가 3분기 발표에서 공개 된다면 엔화 가치가 다소 떨어질 수도 있다' 라고 조심스럽게 의견을 밝혀 보겠습니다. 다만 앞서 밝힌 '차익 실현을 위해 일본 엔화로 몰려 드는 FX 거래가 증가함에 따라 상황이 달라 지는 시나리오 또한 참고 해 두면 좋겠다고 생각해봅니다.

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면책: 시장은 시시각각 변화하고, 그로 인해 현재의 내용이 구식이 될 수 있습니다. 또한 이 글은 예언이 아닌 의견이므로, 최종 판단은 읽는이에게 달려 있으며 필자는 그로 인해 발생하는 손실에 대한 책임을 지지 않습니다.